恒大最新自救之道（“三道红线”压顶，融创和云南城投如何在流动性危机中自救）

本文目录

• “三道红线”压顶，融创和云南城投如何在流动性危机中自救
• 转型稳步推进 恒大新能源汽车关联公司注册资本增至35亿美元
• 恒大的房子银行今年还能放款吗
• 网贷欠30万自救方法，网贷30万还不上怎么办难道去死吗
• 据报道，恒大有息负债一年大降3000亿，恒大为何会负债
• 暗设通道为恒大输血中诚信托再曝违规挪用资金 百亿资金已爆雷

“三道红线”压顶，融创和云南城投如何在流动性危机中自救

房地产 市场仍在经历艰难的过渡期。 恒大宣布全国 楼盘 全线7折冲刺1000亿元销售额目标背后，是“三道红线”的压力倒逼。据北京商报报道，“三道红线”预期之下， 房企 融资继续井喷，在座谈会后的20天中，房企境内外共发行债券融资65笔，融资规模折合人民币约554.9亿元，平均融资成本上升至5.53%，有分析认为，目前部分房企是在“三道红线”的影响还没完全体现出来时力图抓住最后的融资窗口期。云南城投私募债券信息 此前，据上海证券交易所消息，云南城投50亿元公司债券8月27日获受理，该债券为“云南城投集团2020年非公开发行公司债券”，债券类型为私募债。上月，云南城投集团就已发布多笔融资：8月12日上交所披露，云南城投集团2020年面向专业投资者公开发行公司债券获得受理，拟发行金额120亿元;8月27日，该公司2020年非公开发行公司债券获上交所受理，拟发行金额50亿元。 云南城投的困境起源于2016年开始的“大力收购”，激进的投资收购使得云南城投债务飙升，据财报显示，2016年公司总债务同比增长44.49%至572.27亿元，三年后该值已达833.25亿! 在大理，云南城投通过两次股权收购，总计斥资约5亿元获取了一个名为“大理海东国际旅游休闲体验区”的高端旅游地产项目，也就是后来云南城投的“海东方”项目。2020年3月28日，该项目因涉及违建 别墅 问题被大理海东开发管理委员会通知立即整改，其中海东方体育公园(高尔夫项目)被取消，项目租用土地需要由企业出资建设为生态公园，受此影响，云南城投前期项目投入及土地租金总计2.15亿难以收回。云南城投2019年年报显示，云南城投多 家 主要控股公司去年亏损，其中云南城投海东投资开发有限公司亏损4.72亿元!“海东方”远景效果 “祸起萧墙” 去年5月，原云南城投董事长许雷因涉嫌****违法主动投案接受纪律审查和监察调查，也正是从那时开始，公司融资额明显下降，据公开资料显示，2019年云南城投全年融资额较2018年下降了41%! “祸不单行” 云南城投业绩方面的表现也不尽人意。2017年公司营业收入曾同比上涨47.3%至143.91亿，而2019年营收腰斩一半至62.48亿，其净利润更是同比骤降865.9%至-34.82亿!云南上市公司2020年半年报 正因为持续的亏损，今年以来云南城投相继出售多家子公司股权。其中，云南城投对外转让昆明欣江合达城建60%股权，评估值为49125万元，最终成交价为 49125 万元;云南城投对外转让东莞云投置业90%股权，评估值为9555.10万元，最终成交价为9555.10万元;云南城投下属公司对外转让西双版纳航投置业80%股权，评估值为 1916.06万元，最终成交价1916.5 万元。云南城投对外转让西安云城置业51%股权，评估值为8280.76万元，最终成交价为8280.76万元。另外，2020年，云南城投启动重大资产重组，拟向集团转让云南城投所持有的天津银润等18家子公司股权。目前，公司及各方正在积极推进重组工作，本次重组涉及资产的审计、评估工作正在积极推进中。 卖地、转股，云南城投如何自救? 今年月29日，云南景洪市政府、西双版纳环球 融创 旅游公司、云南城投旗下景洪投资公司三方签署了一项战略合作协议，主要涉及“澜沧江国际生态文化旅游度假区橄榄坝傣族水乡特色小镇”项目，7月31日发布的合作公告披露，云南城投旗下西双版纳沧江文旅100%股权与西双版纳云辰置业51%股权，以总价5亿元转让给西双版纳融创。 早在4月17日，云南城投就披露两份公告，拟转让沧江文旅和云辰置业股权，上述合作项目即是核心资产。在《华夏时报》对此事件的调查报道当中，云南城投有内部人士向记者证实“我们(城投)的优势，就是拥有大量的土地资源，其手续齐全”，面对资金压力，云南城投能够最先进行操作的，一定是卖地和转让股权。而融创中国董事长孙宏斌最近又对云南的文旅产业非常有兴趣，多次到云南进行实地考察，因为云南城投集团掌握的土地资源开发价值高，所以顺利达成了这项合作。签约仪式现场 在云南城投的频繁发债和卖地、转股的时候，另一边的融创仍然在攻城掠地。融创2020年中期业绩报告显示，融创中国实现收入773.4亿元、归属净利润109.6亿元、核心利润130.4亿元，同比增长0.7%、6.5%、3.0%，这么一对比， 实力 更为雄厚的融创看起来会显得更“从容淡定”，但是通过和去年对比就能发现2020年上半年融创中国累计实现合同销售金额和累计合同销售面积都有同比下降，拿地的节奏有所放缓。 2019年融创中国净负债率172%、剔除预收款后的资产负债率84%、现金短债比0.93，严重越过“三道红线”。截至2020年6月末，融创中国资产负债率为86.56%，同比下降4.3个百分点;净负债率为149%，同比下降23.3个百分点。融创中国2020中期业绩：盈利情况融创中国2020中期业绩：拿地情况 由此看来，融创中国也在积极自救 2020上半年，融创中国物业管理及其他收入为32.9亿元，占比4.2%;文旅城建设及运营收入为9.8亿元，占比为1.3%;截至2020年6月，融创在国内布局12座文旅城、4个旅游度假区、25个文旅小镇、8个会议会展中心，涵盖49个乐园、48个商业、近150家高端酒店，但是如此失衡的营收占比，显然与其所谓“协同赋能”的愿景相去甚远。 孙宏斌曾将投资文旅比喻为“诗和远方”，大概也早已意识到了持有物业的增加会拖慢企业现金回流速度，但与其说是对文旅产业的热爱，更不如说是他对环境优、低密低产品的看好。尽管融创经营丰富、资金雄厚，文旅产业和传统房地产开发模式相比还是带有“慢周期”项目天生的劣势——投入内耗过高，现金回流过慢。巨额负债，要求融创中国必须保持高周转，加速结转去化才能确保现金流维持平衡。 “三道红线”影响下，未来地产圈的趋势将会是不断整合，是从外部“回血”，是自身“造血”，还是忍痛“卖血”，活下去才是当务之急。截止2019年末，仅云南城投持有8个城市22个房地产储备项目，持有土地7389亩，除了靠买地或转让股权外，云南城投集团如何培养持续的盈利能力，更值得关注。 而对于融创中国，孙宏斌口中“更多的钱、更便宜的钱、更长的钱、可以穿越周期的钱”如何获得?需要看在文旅项目和 住宅 业务之间如何进行权衡。

转型稳步推进 恒大新能源汽车关联公司注册资本增至35亿美元

易车讯 我们从相关渠道获悉，恒大新能源汽车投资控股集团有限公司于近日发生了工商变更，注册资本由约25.15亿美元增至35亿美元，增幅达到了39%。

恒大新能源汽车投资控股集团有限公司成立于2019年1月，法定代表人为刘俊，经营范围含在国家允许外商投资的领域依法进行投资（限外商投资企业）。该公司由恒大新能源汽车控股（香港）有限公司、恒大恒驰新能源汽车（广东）有限公司共同持股。

10月22日，恒大董事局主席许家印在恒大集团复工复产专题会上，宣布了恒大化解风险自救的三大战略决定，其中一条为“十年内实现由房地产业向新能源汽车产业的转型“，这意味着恒大要将造车进行到底。此外，三大战略决定包括了原则上恒大10年内不买地，同时将全面实施现楼销售、以大幅压降房地产开发建设规模。

恒大的房子银行今年还能放款吗

就目前恒大实际情况来看，其实并不是银行不愿意给他们发放贷款，而是出于监管要求，银行不敢给恒大太多的借款。这里面就得说到三道红线，在2020年底的时候，我国为了限制房地产行业盲目扩张，推出了三道防线，这里所谓的三道红线具体如下： 1、剔除预收款之后的资产负债率大于70％； 2、净资产负债率大于100%。 3、现金短债比小于1。 但是截止2020年末，恒大的净负债率为153%，剔除预收款后的资产负债率为83.4%现金，短债比为0.54，三条红线都踩了，在这种情况下，银行肯定不敢随便给恒大放款。拓展资料目前恒大能够做的就只有自救，而想要自救，有三种方式。 第一、把手头的房子卖出去。恒大目前大部分负债都是用来建房子的，只要能把这些房子卖出去就能够回笼资金，比如2021年上半年，恒大合约销售额超过3，500亿，对应的回笼资金应该不在少数。但是进入2021年下半年之后，因为受到各种负面消息的影响，导致恒大的房子不好卖，在6月份的时候，恒大还卖出了700多亿，但到了8月份只卖了380多亿，一下降了这么多，导致恒大的现金回笼受到了很大的影响，这将进一步影响他们的债务偿还能力。第二、变卖其他资产 恒大目前的资产规模超过2万亿，这些资产包括在建工程，土地储备，公司股权等等，如果这些资产处理得好，偿还债务其实并没有多大的问题。目前恒大的总负债达到1.9万亿左右，但剔除预收款之后，真正的有息负债并不是很多，根据恒大财报数据显示，截止2021年上半年，恒大的有息负债是5，700亿，其中一年以内到期的有息负债达到2，400亿，这才是恒大最大的压力。 三、引入战略投资。 之前在1，300亿战略投资到期之后，恒大为了解决债务问题，已经引入了不少战略投资。人民银行金融市场司司长邹澜表示，恒大集团资产总规模超过2万亿元，其中房地产开发项目约占60%，涉及1000多家作为独立法人的项目子公司。近年来，这家公司经营管理不善，未能根据市场形势变化审慎经营，反而盲目多元化扩张，造成经营和财务指标严重恶化，最终爆发风险。

网贷欠30万自救方法，网贷30万还不上怎么办难道去死吗

网贷欠30万的自救方法？咱们先了解一个事实那就是，债务是现在全民的事情，咱们先把生活过好！保持平常心，毕竟生存权大于债权！在现在这个社会中，很多人因为对经济规律和财务规划知识认知的缺少，在生活或者工作的过程中负债累累，很长时间无法自拔。如何合理优化债务成了我们应该学习的关键点。疫情3年，国内现在的经济形势相当严峻。2022年，全国有8亿人负债，4.2亿人面临还不上贷款，光信用卡逾期就高达2000多个亿，全民负债高达300多万亿，人均负债已经超过了20万，5-6亿人现在都没有任何存款。网贷逾期超过七千万人。失信被执行人俗称老赖，799万人。而全国居民人均可支配收入仅3.69万元。如今老百姓的日子，就像是蜗牛背着重重的房子，艰难地向前爬。长此以往，必然会影响国计民生，造成国民经济基础崩塌，很多人的收入因为疫情下降了很多，甚至不能覆盖自身债务了。所以，很多人不得不考虑债务优化！而债务优化有哪些债务知识是需要我们掌握的？一、债务优化可以解决的问题当入不敷出的时候，很多人选择，借新债，还旧债，以贷养贷。或者，刷*****，盲目的拆东墙补西墙，最后把债务搞的乱七八糟的！债务优化就是解决这个问题的，用科学的优化后，用最小的成本和代价处理债务。二、还有哪些我们不知道的财务知识？每笔债务不同，每笔贷款的利率不同，有的债务可以延期处理，有的可以分期处理，有的可以减免部分一次性还款；所以，把还款周期，还款金额，还款顺序综合起来，得到一个最佳的债务处理方案，主动控制债务增加，缩短处理时间，减少处理费用！三、那什么是停息挂账停息挂账就是停掉逾期产生的利息，将信用卡的债务以及分期债务进行打包做二次分期，最长可分60期，还可以减免一部分利息和违约金！四、什么是个人债务重组个人债务重组就是根据客户目前的负债情况，将所有的信用卡、网贷、贷款做一个整合。以目前的还款能力做一个优先排序，将可以停息的做停息挂账，该延期的做延期还款，可以减免的做减免利息。反正就是用最短的时间、最少的成本把债务处理完成。做停息的好处！1、停掉高额的利息2、停止催收3、免息分期，减轻还款压力4、只还本金，快速清债，强制上岸5、避免法院起诉，成为老赖，限制三高6、不会影响家人的正常生活“做停息的影响”1、显示逾期或者止付2、还款期间影响信贷3、还清之后征信自动恢复正常不处理债务会产生什么后果1、会产生高额的罚息和利息、违约金2、会面临催收的轰炸，甚至会打给你的父母、配偶、兄弟姐妹、同学同事3、长时间不还会被法院起诉，面临刑事责任，会被限三高，列入老赖黑名单，甚至会影响子女读书、就业等问题如何正确的解决自己的负债！以下3点①有一大笔资金对冲②提升自己的收入，至少是目前的3倍以上，偿还负债的本金时同时偿还利息③停息挂账，停掉未来的利息，偿还本金，及时止损。五，2.5 折债务优化如果这些你都做不了，甚至负债的额度很大，那么 2.5 折债务优化将是我们负债人的最后的救命稻草！2.5折债务优化的政策文件解析：2021年1月7日，中国银保监会办公厅下发了《关于开展不良贷款转让试点工作的通知》（银保监便函26号），以下简称《试点通知》。此通知允许个人不良贷批量转让。这项通知于2022年3月份正式落地北京。在之后的一年多的探索和实践工作中，这项举措顺应民心、符合国情，因此，银保监发文决定扩大转让试点的范围。试点银行包括六家国有大型银行(具体见附表1）和十二家全国性股份制银行；收购机构包括五大金融资产管理公司和符合条件的地方资产管理公司（地方AMC)、金融资产投资公司(AIC)。（意思是说，a你在试点银行的欠款可以做2.5折核销。b如果想要成为不良资产处理执行办事处，必须首先得到五大AMC的认可）试点的个人不良贷款类型包括已经纳入不良分类的个人消费信用贷款、信用卡透支、个人经营信用贷款（注意：个人住房按揭贷款、个人消费抵（质）押贷款、个人经营性抵押贷款并不在试点范围）（意思是说，2.5折核销的是泡沫型负债）《试点通知》指出，资产管理公司对批量收购的个人贷款，只能采取自行清收、重组等手段自行处置，严禁委托有暴力催收涉黑犯罪等违法行为记录的机构开展清收工作。（意思是说：身家不清白，做不了2.5折核销的执行办事处）资产管理公司在个人贷款收购后不得再次对外转让。相较于对公贷款转让，禁止收购机构将个人贷款再次对外转让是一个非常大的差异，这将极大限制清收的途径。（意思是说：资产管理公司收购的个人贷款债务，如果收不回来钱，这个债就只能烂在自己手里）《试点通知》提出“地方资产管理公司批量受让个人不良贷款不受地域限制”，这也是不良资产管理行业一大突破。地方资产管理公司参与个贷不良批量转让业务的一级市场，可以在全国范围内进行。（意思是说：虽然办事处设在深圳，但是全国接单的，不受地域限制）银行业信贷资产登记流转中心（“银登中心”）（意思是说：银登中心发布的信息，大家是可以相信的）2022-07-20《财政部关于进一步加强国有金融企业财务管理的通知》（财金〔2022〕87号）要加大不良资产核销力度，用足用好现有核销政策。（意思是说：2.5折核销是符合国情、利国利民，可以解决当前困境的英明举措，要大力推广）2022-12-29《中国银保监会办公厅关于开展第二批不良贷款转让试点工作的通知》（银保监办便函〔2022〕1191号）在原试点机构范围基础上，本次将开发银行、进出口银行、农业发展银行以及信托公司、消费金融公司、汽车金融公司、金融租赁公司纳入试点机构范围；将注册地位于北京、河北、内蒙古、辽宁、黑龙江、上海、江苏、浙江、河南、广东、甘肃的城市商业银行、农村中小银行机构纳入试点机构范围。（意思是说：现在农村银行也能做了，以前只能做城市银行。但是每一项举措从发布到落实，基本上要一个季度。所以大家可以期待一下）2021-03-01 《深圳经济特区个人破产条例》其后的一年内：共审查个人破产申请1031件，74宗案件进入破产申请审查程序，启动破产程序25宗，审结个人破产案件19宗。个人破产的审核条件极为苛刻，耗时、耗力、耗神， 不能大面积推广，无法解决中国债务问题。（通过两个政策的并行和比较，最后表明，2.5折处理更加适应中国国情，现正处于大面积推广中）2.5折债务优化的上策之选：讲到了这里可能很多人会说，债务优化有很多种方式，为什么2.5折债务优化是负债人的上策之选呢？且听小编再细细讲来，处理债务策略的好坏决定了债务人上岸速度的快慢!在没有26号文和87号文、1191号文、深圳个人破产制度的结果之前，可能做个协商和个性化分期以及延期处理还是不错的债务人的选择，但是之后我们来分析下2.5折债务优化是负债人的上策之选的原因如下：处理债务的高度决定了结果：❶下策:被动掩盖（倒卡，借新还旧，多次分期，最低还款）▷债务越来越多，风险越来越大❷中策:主动协商（减免利息，二次分期，延期）▷延缓--债主暂时不起诉风险后移❸上策:消灭债权，渠道转移（和解，转让，核销，破产） ▷根治--债主终身不能起诉，风险解除债务人翻身仗战略安排:❷防守❶防起诉❷防催收❸保护家人❹保护自己❷僵持对外机构不失联，好好沟通，定期汇报对内努力工作，好好赚钱，好好生活❷反攻委托专业机构，2.5折债务优化2.5折债务优化可行性人群分析：综上所述，2.5折债务优化是负债人的上策之选！那说了这么多，什么样的人适合做2.5折债务优化呢？A，那些人群可以做？以下的情况可以做信用卡，信用贷，网贷三类根据情况可以做B，那些人不可以做？1，资产过高：名下2套房以内（不含2套），可以有一套房；（备注：房产不能是豪宅别墅类型，以上的价值不超过征信总欠款的3倍）2，车辆价值不能超过100万3，公检法，公务员，银行，政府单位，医生，教师等4，被法院起诉的人综上所述，2.5 折债务优化，是债务人最后的救命稻草，大家有希望，我们有希望，中国一定国富民强！

据报道，恒大有息负债一年大降3000亿，恒大为何会负债

近一年恒大的有些负债降了大概3,000亿，恒大为什么会负债？这个道理自己觉得是比较能理解的，因为它是房地产企业，房地产企业玩的就是资金流，玩的就是**，玩的就是**之下所产生的高额回报率，所以必然有负债。

建房子假设我现在是一个房地产开发商，建这个小区要10个亿，我没有那么多钱，但我还想建这个小区怎么办？我其他各方的手续基本都没有什么问题，但现在我差5个亿的资金。然后我手里虽然有5个亿，但我不想把它全都用在这个项目上面，我最多能拿出三个亿放在这个项目上面，因为我必须得有一定的流动资金来保证我企业正常周转，所以我就会利用财务**，因为企业规模挺大的呀，我可以去贷款呢。

贷款虽然增加了企业的负债，但是资产负债表，既然它叫资产负债表，就是既显示企业的资产又显示企业的负债负债，也算是企业的一项资产，只不过它是导致企业未来资产有可能流出的那种未来义务，所以有负责还不可怕，因为我手里虽然只有能够动用的3亿现金，但是我利用**我贷款贷了7个多亿，我的财务**率200%还要多，我这三个亿如果5%的回报率，那我200%多的财务**，我回报率就在百分之十几。

虽然说我的风险也增加了，但是我收益也增加了，玩房地产的怎么能没有风险呢？虽然之前那种房地产行业空手套白狼的行为，现在已经玩不通了，但房地产行业本来就是玩资金的有风险的，因为凡是涉及到这种上亿甚至说几十亿的大项目，它怎么可能没有风险呢？不承担风险你怎么能赚钱呢？不然人们为什么都说房地产行业是个暴利行业，就是因为它风险比较高。

暗设通道为恒大输血中诚信托再曝违规挪用资金 百亿资金已爆雷

凤凰网《风暴眼》出品

投诉爆料邮箱：all_cj@ifeng.com

2021年9月，许家印一封“家书”坐实了恒大这艘巨舵深陷流动性危机的传闻。随后一年多时间里，以地产为核心板块的恒大系资产屡屡遭遇资金链问题，并如蝴蝶效应般接连波及包括投资人、金融机构、供应商和购房者在内的多方。

其中，多年来一直死磕房地产的中诚信托，去年来被曝旗下多款产品也被恒大拖下水，无法如期兑付。而近日，凤凰网《风暴眼》接到的一起爆料更是显示，中诚信托不仅旗下房地产信托产品被恒大牵连，还疑似出现了非地产信托资金也违规流向恒大地产项目的情况。

一份来自投资者梁晨提供的“证据”显示，发行于2020-2021年间的 “诚晟18号”信托产品，本该应用于江苏省建工集团控股有限公司（以下简称“建工控股”）以及江苏省建工集团有限公司（以下简称“建工集团”）两家公司的日常经营活动所需，但事实上却疑似通过精心构筑的“通道”，违规流向了多起恒大地产项目。而中诚信托相关负责人为掩盖信托资金违规挪用的事实，多次出现前后不一的说辞，甚至出现了“信托资金用于已竣工项目”的明显漏洞。

据了解，目前，共计募资近16亿元的“诚晟18号”信托资金，已有近13亿均出现了到期未兑付及延期兑付的情况，涉及投资者多达数百名。

该事件也引起了监管层关注。近日，银保监会北京监管局在调查后表示，将对中诚信托采取监管措施。

凤凰网《风暴眼》还发现，中诚信托的麻烦似乎不止于此。不断接盘房企项目而后又接连踩雷这些项目，中诚信托近年来似乎陷入了一个个“烂尾项目”的怪圈中难以自救，并由此导致不良资产飙升和业绩亏损，并遭到监管处罚。

1、反常的兑付：与恒大资金链危机时间高度相似

据梁晨提供的“诚晟18号”集合资金信托计划说明书显示，“诚晟18号”共分两期，其中一期募资7亿元，于2020年末首发；二期募资9亿元，于2021年上半年推出。每期又分A、B、C三类信托单位，预计存续期限分别为15个月、18个月、24个月，预期年化收益率分别为7.1%-7.7%、7.3%-7.9%、7.5%-8.1%。固定分配日为每年6月20日、12月20日及信托计划终止日三个时间节点。

此外，该信托计划为中诚信托以信托资金受让建工控股持有的建工集团30%股权的收益权，信托资金最终用于建工控股及建工集团日常经营活动所需。

“诚晟18号”产品信息（图源：中诚信托官网）

值得注意的是，这份用于建工控股和建工集团两家公司日常经营活动的信托产品，担保物及担保人实际上却为恒大集团。

说明书显示，该信托计划的风控措施有三类：

第一，贵阳新世界房地产有限公司（以下简称“贵阳新世界”）以其持有的位于贵阳市的两宗地块的国有土地使用权作为抵押担保物；

第二，贵阳恒大浩淼房地产有限公司（以下简称“贵阳浩淼”，该公司已于2022年11月更名为“贵阳鑫垚置业有限公司”）以及贵阳恒大弘源房地产有限公司（以下简称“贵阳弘源”）分别以其持有的贵阳市温泉小镇地块的国有土地使用权作为抵押担保物。与此同时，恒大地产集团有限公司提供连带责任保证担保；

第三，恒大地产集团贵阳置业有限公司（以下简称“恒大贵阳置业”）将其持有的贵阳浩淼100%股权及贵阳弘源100%股权提供质押担保。

凤凰网《风暴眼》查询天眼查信息后发现，“贵阳浩淼”、“贵阳弘源”此前均为“恒大贵阳置业”全资子公司，而两家公司已于2022年7月由中诚信托从恒大手中接盘；而“贵阳新世界”目前仍属于恒大系，为“恒大贵阳置业”全资孙公司。

并且，天眼查显示，三家公司目前存在数千条自身及周边风险，其中“贵阳浩淼”及“贵阳新世界”还被限消并被立为失信企业。由此可以看出，该信托计划与恒大旗下不少岌岌可危的房地产业务存在多种联系。

据梁晨回忆，2021年5月，他认购了300万元的第二期C类信托计划。这并非他首次认购中诚信托的产品。常规下，梁晨会像之前一样，按时收到打入账户的利息，直至到期后赎回本金。

但意外在第二次付息时就毫无征兆地降临了。

2021年12月20日，第二次付息日当天，梁晨没有收到利息，随即向中诚信托询问，得到的答复是：“可能会延迟几天付息，但肯定会付，不用担心”。几天后，梁晨收到了迟到的利息收入，这是他购买中诚信托产品以来，第一次出现延迟付息。

2022年6月，规定的付息日还没到，梁晨收到了中诚信托客户经理的消息：“出了点小状况，公司正在处理”。随即，他便收到了来自中诚信托的公告——“因江苏建工经营状况恶化，导致无**常付息，信托计划将延长。”

突如其来的消息令梁晨感到蹊跷，他很快联想到第二次付息时的推迟。“现在想想，当时（2021年12月）那次付息，已经是中诚信托自己在垫资了，只是当时我们还都不知道真相”，梁晨说。

凤凰网《风暴眼》获得的一份名为《2020年中诚信托诚晟18号集合资金信托计划2021年第3季度管理报告》（以下简称《三季报》）中也显示，产品兑付出问题或在更早之前就有所迹象。

“截至本报告日，差额补足义务人未按照合同约定支付本季度差补款项。恒大地产集团也因管理不善，未能根据市场形势变化审慎经营，造成经营和财务指标严重恶化，未能履行担保责任。上述情况对抵押物项目的正常开发运营和信托计划的正常运营产生了较大影响。”落款时间为2021年10月19日。

也就是说，从2021年三季度起，“诚晟18号”就已经显露出兑付困难的窘境，而这一时间点，正与许家印的“家书”事件高度重叠。

从这一角度看，2021年12月的延迟兑付利息或早已显露出由恒大系资金链危机而引发的连带端倪，直到2022年中，中诚信托也最终再难招架这种压力。

据梁晨及其他投资人统计，截至目前，除一期A、B两类已完成兑付外，其余均已出现延期未获兑付情况，涉及金额共计约13亿元。

2、“抽屉协议”曝光？16亿资金究竟投向何处

兑付出现困难后，梁晨等投资者多次前往中诚信托总部进行交涉。但随着每次沟通的深入，梁晨等人逐渐发现这份信托产品背后的“猫腻”。

投资者与中诚信托相关负责人沟通（梁晨供图）

梁晨透露，根据建工集团2021年10月14日在上交所官网上发布的《江苏省建工集团有限公司涉及重大诉讼（仲裁）的公告》（以下简称“《公告》”），上述16亿信托资金很可能违规流向了恒大地产项目。

凤凰网《风暴眼》查阅发现，这份《公告》正是事涉“诚晟18号”，由中诚信托作为起诉方，起诉建工控股及建工集团。

《公告》案由指出，恒大地产向中诚信托申请信托款项，由建工控股作为通道放款，之后信托款项以“小引战”形式投入到贵州凯地置业有限公司和贵州铜仁恒大碧湾置业有限公司（恒大地产集团贵阳置业有限公司的两家子公司，以下简称“两家项目公司”），信托款项季度利息归还依赖于两家项目公司的还款，本金归还依赖于恒大地产集团贵阳置业有限公司回购股权时产生的现金流。恒大两家项目公司从2021年3季度开始不再支付用于归还信托的利息，建工控股也因此没有再支付信托的利息。江苏建工因签署合作协议而被要求承担连带责任。

由此，中诚信托起诉建工集团支付各种资金共计13.4亿元。

图源：上交所官网

“《公告》恰恰证明了我们的信托资金名面上用于建工集团及建工控股，但实际上流向的是恒大地产”，在梁晨等投资者眼中，正是这份《公告》成为了中诚信托违规的关键证据。

然而对于建工集团的这份起诉书，中诚信托的回应却多次前后矛盾。

据梁晨透露，“诚晟18号”项目负责人曾在2022年7月13日召开的网络会议上表示，信托资金用于大庆铁人中学、无锡青阳金桥实验学校和江苏宝湾智汇产业综合平台等项目的物料采购，但并未提供任何能够证明其所述真实性的证据。

但事实上，梁晨等人查询后发现，一方面，大庆铁人中学于2020年12月初即已竣工验收，而此时“诚晟18号”尚未成立。另一方面，无锡青阳金桥实验学校和江苏宝湾智汇产业综合平台则是在2021年9月前均已完工，对比“诚晟18号”最后一笔信托资金5.8亿元于2021年7月16日划转，无论是金额还是时间，都明显与上述项目的资金需求和工程进度无法匹配。不仅如此，梁晨认为，上述项目并未烂尾，因此根本不会导致建工控股及建工集团无法还本付息。

面对上述质疑，2022年7月29日，中诚信托相关负责人又改口称“中诚信托无法对建工控股及建工集团信托资金的使用情况实施监控，因此不掌握其使用情况。”

耐人寻味的是，凤凰网《风暴眼》发现，2022年12月5日，建工集团就上述与中诚信托的诉讼事项发布了一份更正公告，将此前《公告》中的案由内容悉数抹去，改为与“诚晟18号”产品介绍中相似的内容。

图源：上交所官网

据梁晨透露，在多次上门讨要说法未果后，中诚信托给出了两种解决办法，一种是将信托合同中提到的地块变更所有权，即由恒大方转为中诚信托，再由中诚信托联合其他企业一起将项目盘活，从而在项目顺利运转后归还委托人投资款。另一种方案则显示，与信托合同中有关的地产项目存在“保交楼”项目，待这些项目交付运行后，中诚信托再将属于投资人的资金收回并归还投资人。

针对上述两种方案，梁晨等人均表示“不接受”，理由是无论哪种方案，都没有明确的时间期限——言外之意，不确定性太高。“我们认可中诚信托是有一定的能力来处置这些情况的，但是这里面有很大的不确定性和风险，所以我们并不接受。”

除了无法接受难以预料的处置方案外，梁晨等人还对中诚信托在整个信托产品投资过程中存在的失职情况进行质疑，并以保障对“诚晟18号”项目的知情权为由，要求中诚信托提供建工集团及建工控股获得信托资金后的使用情况及相关材料，包括但不限于账目明细以及与之相对应的合同、发票、银行凭证、单据，以及涉及到“诚晟18号”项目的所有诉讼文件及相关信息资料。

针对这一要求，中诚信托却以“商业秘密”为由拒绝，这也引发了众多投资人的强烈不满。“这就像陷入了一个怪圈，我们要证明他们（中诚信托）的错的，需要向他们要证据，但显然，他们必然不会给，这种死结怎么解？”

无奈之下，委托人只好向北京银保监局举报。而据梁晨透露，监管层在最新回复中认为，未发现中诚信托将资金绕道流入房地产的事实，但中诚信托在“诚晟18号”信托计划处理过程中存在信披不及时等问题，对此，后续将采取相应监管措施。

针对“诚晟18号”信托计划相关问题，凤凰网《风暴眼》分别联系中诚信托及建工集团，截至发稿前双方均未回应。

3、挪用资金成瘾？中诚信托“问题”产品不止于此

事实上，中诚信托因“资金挪用”质疑而被投资者举报已非首次。

2022年3月，多名投资者接连向银保监会举报，中诚信托因旗下“新能源3号”信托计划存在资金违规挪用问题。

认购书显示，26亿元的信托融资款是用于上海国能新能源汽车有限公司（下称“上海国能”，现已更名为恒大恒驰新能源汽车（上海）有限公司）负责的上海车厂一期项目的建设、原材料/设备采购、研发费用及支付上海国能日常经营费用。

但投资人向中诚信托发出投诉函中却提及，恒大集团相关人员曾透露，上海国能在收到信托资金后，实则是将全部信托资金都转账给了恒大集团自己的子公司，用于恒大旗下多个产业的融资、回购、担保。

对此，北京监管局曾回复投资人称， “由于情况比较复杂，现不能在60日内办结”，并将调查期限延长。

无独有偶， 2022年下半年，中诚信托旗下总规模高达76亿元的“同鑫99号”信托产品违约，并被曝底层资产被多次不明途径地使用，而事件牵涉方正是深陷流动性危机的融创中国。

据媒体报道，“同鑫99号”认购合同中显示，信托资金将用于融创旗下多个项目的开发建设。但事实上，这些项目在信托发行时就已经部分进入预售阶段，已获得资金回笼。

而更早之前，中诚信托还曾因违规挪用资金而遭遇监管处罚。

2019年11月，证监会公布北京银保监局对中诚信托的处罚。处罚显示，因中诚信托违规接受银行理财资金投资于未上市企业股权，并将信托资金违规用于缴纳或变相缴纳土地出让价款；根据《银行业监督管理法》第四十六条规定，对其处以行政处罚决定，责令中诚信托有限责任公司改正，并给予合计70万元罚款的行政处罚。

资料显示，中诚信托初创于1995年11月，前身是中煤信托。2008年，经国务院批准，财政部将其持有的中诚信托32.35%的国有股权全部划转至中国人保集团，中国人保集团成为公司第一大股东。2022年1月，公司注册资本金由24.57亿元增加至48.50亿元，目前是银保监会直接监管的八家信托公司之一。

发展至今，中诚信托可以说是房地产投资大户。

中诚信托年报显示，2020年其房地产业务规模为818.79亿，占比近40%，排名行业第四；2021年，尽管在不断降压地产投资，但中诚信托投向房地产的信托资产规模依然在公司资产总规模近三成，全年金额高达697.55亿元。

据凤凰网《风暴眼》不完全统计，截至目前，中诚信托踩雷的信托产品包括诚晟18号、新能源3号、茂享1号、诚颐11号、同鑫99号等，涉及金额合计达130.24亿元，融资方为恒大、融创、世茂、阳光城等多家房企。而另一面数据显示，截至2021年底，中诚信托自营资产不良资产规模从期初的24.2亿快速飙升至48.7亿，增长了一倍。

受累于此，2021年，中诚信托合并报表下实现营业收入28.94亿元，同比微增2.49%；净利润10.02亿元，同比减少9.68%。