久期和麦考利久期（什么是局部久期，和久期有什么区别，那位朋友能解释一下）
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什么是局部久期，和久期有什么区别，那位朋友能解释一下
1、局部久期是在利率曲线的非平行移动中适用于计算利率久期的公式，在这一方法中零息利率曲线只在局部一点得以变动，而曲线的其他点保持不变。2、久期是所投资的债券对利率变动的敏感程度，久期是一种测算债券发生现金流的平均期限的方法，可以用于测度债券对利率变化的敏感性。3、两者区别：久期只适用于利率曲线的平行移动，局部久期则适用于利率曲线的非平行移动，在这一方法中零息利率曲线只在局部一点得以变动，而曲线的其他点保持不变。4、久期取决于债券的三大因素：到期期限，本金和利息支出的现金流，到期收益率。久期以年计算，但与债券的到期期限是不同的概念。5、久期越长，债券基金的资产净值对利息的变动越敏感。久期就是相当于将债券到期剩余时间加权后，相当于一个剩余多少时间的纯贴现债券。久期越高，相当于时间长的纯贴现债券，所以更易受利率变动影响，风险越大。扩展资料：一、例：假若某支债券基金的久期是5年，那么如果利率下降1个百分点，则基金的资产净值约增加5个百分点；反之，如果利率上涨1个百分点，则基金的资产净值要遭受5个百分点的损失。又如，有两支债券基金，久期分别为4年和2年，前者资产净值的波动幅度大约为后者的两倍。二、久期，也可以翻译为麦考利持续时间。是由到期收益率的定义推导出来的。到期收益率公式知道吧，等式两边分别对到期收益率y求导，再在等式两边同除以价格p，就将其中一部分定义为D久期。弗雷得里克.麦考利根据债券的每次息票利息和本金支付时间的的加权平均来计算久期，称为麦考利久期。具体的计算将每次债券现金流的现值除以债券价格得到每一期现金支付的权重，并将每一次现金流的时间同对应的权重相乘，最终合计出整个债券的久期。三、到期时间、息票率、到期收益率是决定债券价格的关键因素，与久期存在以下的关系：1、零息票债券的久期等于到它的到期时间。2、到期日不变，债券的久期随息票据利率的降低而延长。3、息票据利率不变，债券的久期随到期时间的增加而增加。4、其他因素不变，债券的到期收益率较低时，息票债券的久期较长。
久期与期限有什么区别
1、久期也称持续期，是1938年由F.R.Macaulay提出的。它是以未来时间发生的现金流，按照目前的收益率折现成现值，再用每笔现值乘以现在距离该笔现金流发生时间点的时间年限，然后进行求和，以这个总和除以债券价格得到的数值就是久期。概括来说，就是债券各期现金流支付所需时间的加权平均值。2、期限是一个名词，法律规定或者当事人约定的一定时间。期限由事实构成，并以将来确定要发生的事实为内容。构成期限的事实，亦称为期限。温馨提示：以上内容仅供参考。应答时间：2021-09-01，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html
关于久期的解释和计算方法
久期也称持续期，是1938年由F.R.Macaulay提出的。它是以未来时间发生的现金流，按照目前的收益率折现成现值，再用每笔现值乘以现在距离该笔现金流发生时间点的时间年限，然后进行求和，以这个总和除以债券各期现金流折现之和得到的数值就是久期。
『久期，全称麦考利久期－Macaulay duration， 数学定义：
如果市场利率是Y，现金流（X1,X2,...,Xn）的麦考利久期定义为：D(Y)=
即 D=(1*PVx1+...n*PVxn)/PVx
其中，PVXi表示第i期现金流的现值，D表示久期。
Macaulay Duration Example
Macaulay Duration Example
通过下面例子可以更好理解久期的定义。
例子：假设有一债券，在未来n年的现金流为（X1,X2,...Xn），其中Xi表示第i期的现金流。假设利率为Y0，投资者持有现金流不久，利率立即发生升高，变为Y，问：应该持有多长时间，才能使得其到期的价值不低于利率为Y0的价值？
通过下面定理可以快速解答上面问题。
定理：PV(Y0)*(1+Y0)^q《=PV(Y)(1+Y)^q的必要条件是q=D(Y0)。这里D(Y0)=(X1/(1+Y0)+2*X2/(1+Y0)^2+...+n*Xn/(1+Y0)^n)/PV(Y0)
q即为所求时间，即为久期。
上述定理的证明可通过对Y导数求倒数，使其在Y=Y0取局部最小值得到。
拓展资料
在债券分析中，久期已经超越了时间的概念。修正久期大的债券，利率上升所引起价格下降幅度就越大，而利率下降所引起的债券价格上升幅度也越大。可见，同等要素条件下，修正久期小的债券比修正久期大的债券抗利率上升风险能力强；但相应地，在利率下降同等程度的条件下，获取收益的能力较弱。
正是久期的上述特征给我们的债券投资提供了参照。当我们判断当前的利率水平存在上升可能，就可以集中投资于短期品种、缩短债券久期；而当我们判断当前的利率水平有可能下降，则拉长债券久期、加大长期债券的投资，这就可以帮助我们在债市的上涨中获得更高的溢价。
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